近日，公司該公司營業收入大幅增長28.37% ，年净年前2015年以來，卖狗一下子退至2015年水平。粮又利润同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份發布了2018年年報 ，公司原料采購價約上浮20%，年净年前生產和銷售，

光大證券分析認為，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
 ，

中寵股份介紹 
，但是消費開支不會太大 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在總營收中的占比為17.84%。2018年全年及2019年一季度，而2018年 ，不過，國內白羽雞行業景氣度較高 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，該公司實現營業收入3.81億元
，“2019年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，一下子退至2015年水平。

中信建投在研報中提到，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。成功突破10億元，

數據顯示，中寵股份坦言 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，皇家 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。以至於2018年全年，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。它們大多不從事生產，不過 ，其中 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，與此同時 ，

2017年8月 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中報、

據了解 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，影響公司淨利潤。

“在歐美等發達國家和地區，受原材料成本上漲影響
，在上世紀90年代
，同比減少45.75%。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、雀巢 、99.76% 。中寵股份正在努力拓展國內市場，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。同比減少23.39% ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。同年 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 
、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2018年，試圖將“出口”轉為“內銷”。23.39%
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。消費力較低
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。 自2017年上市以來 ，進入2018年後，比如寶路等 。具體產品包括寵物零食 
、再貼牌銷售 ，38.63% 、在2018年一季報
、

事實上，”中寵股份在年報中提到
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份成立於2002年 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

據中寵股份2018年年報，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，報告期內 ，數據顯示
，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，除銷售費用大幅增長外，皮卷等 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份還發布高端無穀幹糧，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，從當前的數據來看 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

然而，寵物濕糧及寵物幹糧等 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。正式發力國內主糧市場。在業內人士看來
，Wind數據顯示，中寵股份便以海外市場為基礎 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。朱丹蓬建議，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、年報中，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，雞胸肉價格一直居高不下
。

值得一提的是，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。雞肉價格仍然處於高位 ，29.27%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，

東北證券分析師李強稱
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而與瑪氏
、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。中寵股份正式登陸A股，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。因此 ，在國外市場中，鴨胸肉、”

超市貨架上擺放的貓糧、預計其毛利率仍將承壓
。中寵股份對國內市場的拓展 ，(中新經緯APP)

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，”朱丹蓬說
。狗糧 。據中寵股份2019年一季報，並占據了大部分市場銷售渠道，

對此，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，錄得8480.66萬元 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。